日前，上海瀚讯发布关于定增股票上市公告书，公司向军民融合发展产业投资基金(有限合伙)、上海军民融合产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、广州凯得创业投资股份有限公司等9家企业，发行股票3076.92万股，发行价格为32.50元/股，募集资金总额10亿元。本次新增股份的上市时间为5月13日。

公开资料显示，上海瀚讯本次定增所募集资金将用于研发基地建设项目(4.63亿元)、5G小基站设备研发及产业化项目(2.43亿元)以及补充流动资金(2.94亿元)。

公司主要从事专网宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施，专注于以陆、海、空、火箭军、战略支援部队为主要用户的军用行业。上海瀚讯方面表示，“本次的研发基地建设项目的研发项目包括ICT专网系统、共用波形系统、系统支撑平台等的研发。研发项目主要是基于宽带移动通信技术发展趋势、公司的战略规划及客户未来潜在需求，在新兴技术领域进行前瞻性的研发，为公司新技术研发和新产品的研制奠定基础。”

5G小基站设备研发及产业化项目实施则有利于公司拓展产业链地位。公司表示，“当前，5G通信的进程不断加速，发展趋势向好，5G小基站市场格局及产品情况尚存竞争空间。公司将利用自身的技术积累、5G预研经验等专网及公网领域的相关竞争优势，进一步开拓5G小基站设备的市场机会，丰富公司的产品线。”

自成立以来，上海瀚讯专注于宽带移动通信关键技术的研究，公司十分注重研发创新能力的建设。财报显示，2018年至2020年研发费用分别为1.07亿元、1.36亿元和1.60亿元，研发费用逐年大幅增长。其中截至2020年9月30日，公司技术人员共206人，占公司总人数的57.38%。拥有35项核心专利、72项软件著作权。

虽然研发人员占比50%以上，但显然公司并未满足于现状，并且想要进一步加大研发投入。公司表示，“高端人才缺乏将制约公司的长远发展，后续需要加大高端研发、技术等人员的引进，以适应竞争需要，提升并巩固行业地位。此外，公司目前的资金规模一定程度上制约公司对新产品及技术研发的投入，影响公司长远发展，自上市以来从未进行过直接融资，银行借款较多，财务费用较高，通过本次发行募集资金，一方面可以使公司发展所需的资本投入得到满足，另一方面也可以进一步增强公司的核心竞争力。”

从行业来看，国防费用稳定增长。根据中国国防部的数据显示，2010年-2020年，我国军费支出持续较快增长，2020年中国军费预算支出为12680亿元，占财政支出的比重为6.56%。2021年3月7日，十三届全国人大四次会议解放军和武警部队代表团新闻发言人吴谦接受媒体采访回应，2021年中国国防费适度稳定增长比上年增长6.8%，2021年全国财政安排国防支出预算13795.44亿元。需求端市场空间巨大。

东北证券研报指出，当前军工宽带通信刚刚跨过导入期，处于发展期前期，预计当前军工宽带通信市场空间为十亿元量级，中长期市场空间可达到百亿元量级，市场空间成长性强。

中泰证券也在研报中指出，国防信息化是长期需求，股权激励强化长远发展信心。上海瀚讯深耕军用通信十余载，拥有科研院所和国资委双重背景，业务快速扩展。预计“十四五”期间将加速我军信息化发展。

原速途研究院院长丁道师在接受《证券日报》记者采访时表示，“从大的方向来看5G小基站是一个大趋势，因为5G相比3G、4G要快很多。但是它覆盖范围没那么广，比如说以前是几公里有一个基站就可以，现在可能几百米就需要有一个，在5G时代，有些企业可能自己就会采购，比如商场、社区、码头、车站等等，它的应用场景会更加的广泛，使用量会更多，而且单个体积和单个造价也会更低。从商业价值层面来说，5G小基站是很大的一个产业，也是以后的一个大趋势。”

网经社电子商务研究中心特约研究员董毅智对《证券日报》记者表示，“从5G小基站部署的节奏上来看，5G组网的顺序也是先部署宏基站再部署小基站，但两者部署的间隔不会太长，无须像4G一样在深度覆盖阶段再大规模部署，这也就意味着相关领域产品放量的步伐会更快。”