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近期蒙煤通关高位，澳煤逐步恢复通关，煤炭保供增产工作推进，原料煤价格承压，焦企盈利好转，提产积极性增强，焦炭产量提升；国际金融市场动荡，钢铁市场利润萎缩、钢材成交疲软，钢企对原料采购谨慎，贸易商集港情绪低迷，焦炭市场供需格局发生转变。

炼焦煤价格下调，成本支撑减弱

三月初焦企发起提涨，但受制钢企利润收缩，焦企的提涨被搁浅，主流地区焦炭出厂价格持稳，港口出库价格随期货走弱价格下跌；两会以后，前期受煤矿安全事故影响减、停产的煤矿供应提升，澳煤恢复通关，短期澳煤价格没有优势，但预期进口增量，叠加蒙煤通关高位，进口煤预期增加，原料煤价格重心下移。

焦炭供应预期稳定

焦炭产能长期处于过剩的状态，焦企生产根据市场需求、盈利情况调节生产。前期部分焦企受利润影响生产积极性不高，随着焦煤价格下调，焦企利润修复，多数焦企出现盈利，月内产量较上月增长，以目前的利润水平来看，焦炭供应不会出现主动减产的现象，而煤炭价格下行，即使焦炭价格下调一轮，也不以致使焦炭供应收缩。

钢企利润压制市场需求

2023年3月中旬重点钢企生铁日均产量196.5万吨，旬环比上升2.34%，同比上升9.4%，铁水产量继续上升，焦炭刚性需求增长，焦炭供需双增，整体供需矛盾不大，但钢材成交疲软，钢材高需求难以兑现，钢材价格大幅走弱，钢材利润加速收缩，若钢材价格继续走弱，钢企或出现主动减产的操作，导致焦炭需求减少，钢企长期低利润状态下，多控制焦炭采购节奏，对焦炭维持按需采购，市场需求收到压制。

综合来看：焦炭供需基本面矛盾不大，焦炭市场需求短期仍有支撑，钢材利润持续萎缩，下行压力逐步传导至议价能力最低的焦化企业，煤炭价格仍处于下行通道，焦炭的成本重心下移，焦炭的下行风险加大，近期焦炭价格或出现回落，考虑基本面矛盾不大，焦炭的让利空间有限，关注焦煤的让利区间及钢企的生产、销售情况。