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明源云(00909)早盘高开高走涨超14%，截止发稿涨14.16%，报3.87港元，成交额2004万港元。

中金发布研究报告称，维持公司“跑赢行业”评级，考虑到下游地产链客户景气度传导有一定滞后，下调2022/23年收入12%及16%至18.1/21亿元;将经调整归母净利润由-3.9/1.8亿元调整至-6.1/-1.6亿元。引入2024年预测：收入达25.4亿元，经调整归母净利润为2亿元，目标价9港元，对应57%上行空间。公司发布盈警，预计2022年经调整净亏损为6-6.5亿元，亏损幅度大于该行及市场预期。

该行表示，2022年，公司保持在研发领域的投入，全年研发费用为7.7亿元至8.4亿元，同比增长20%-30%;此外，股权激励和汇率变动带来的费用/成本分别为5亿元和2亿元。综合影响下，2022年公司亏损幅度有所扩大。与此同时，公司在过去一年间陆续推进人员优化，同时对资金布局进行优化调整以减小汇率波动的负面影响，该行预计上述措施对利润端的优化效应将在2023年得到较大程度体现，预计2023年公司经调整净亏损有望缩窄至1.6亿元。