每经记者 王晶 每经编辑 杨夏

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近日，一则苹果公司要求供应商减产的消息令国内“果链”龙头股立讯精密（SZ002475，股价28.37元，市值2019亿元）周三当日股价跌停。1月5日早间，立讯精密发布澄清公告称，目前公司与现有客户合作均正常开展，业务正有序依照工作计划正常推进，“苹果公司要求供应商减产，立讯精密受创最大”报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。

图片来源：立讯精密公告截图

公开资料显示，立讯精密是国内精密制造的龙头企业，主营业务为消费电子、通信及数据中心、汽车电子和医疗等领域，综合覆盖零组件、模组与系统组装。在消费电子方面，立讯精密因代工苹果无线耳机AirPods、iPhone手机而广为人知。

据立讯精密2022年10月初发布的公告显示，公司2019年-2021年前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为77.04%、82.03%、83.41%，而可比上市公司平均水平分别为75.01%、77.49%和73.56%，立讯精密近两年的前五大客户集中度高于平均值。

图片来源：立讯精密公告截图

其中，立讯精密向客户一销售的产品主要包括智能耳机、智能手表、显示结构模组、SIP封测产品、Mini LED模组产品等。公司在2011年收购昆山联滔电子后进入客户一的PC连接线供应链，后续紧跟客户一，从线束零组类（转接头、无线充电等）逐步扩展至功能模组类（声学、天线、马达等）以及整机类（智能耳机、智能手表等）业务。2021年，立讯精密第一大客户销售金额占销售总额的74.09%。

对果链厂商来说，“苹果依赖症”是一种“甜蜜”的负担。由于苹果对产品质量的苛刻追求，业内公认进入苹果供应链意味着企业在技术实力、产品质量上达到顶尖水准。但另一方面，供应链受苹果订单变动的影响较大。

当前，因全球需求疲软、成本上升以及通胀导致消费者可支配收入下降等原因，IDC报告显示，2022年第三季度，全球手机销量为3.02亿台，同比下降9.7%，这已经是全球手机销量连续第五个季度出现下滑。

消费电子行业低迷时，外界对供应链的担忧进一步加剧。实际上，1月4日，除立讯精密外，比亚迪电子（HK00285，股价24.55港币，市值553.16亿港元）、舜宇光学科技（HK02382，股价86.2港币，市值945.48亿港元）、东山精密（SZ002384，股价22.38元，市值382.7亿元）也分别下跌4.10%、10.11%、9.36%。其中，东山精密在互动平台表示，目前公司生产经营一切正常，核心客户订单稳定。

但随着国内防疫政策的一定程度调整，消费者换机周期的到来等，整体终端环境将在2024年迎来复苏。群智咨询总经理李亚琴近期在线上接受记者在内的媒体采访时曾表示，“以不同品类换机周期来看，大概是三年到六年，一部分品类如果以三年来看，在2024年有机会看到第一波换机需求的来临，并且，随着数字化办公和混合式办公持续的主流化，也会加快和加速用户对于产品更新换代的需求。”

1月5日，立讯精密竞价涨2.43%，截至发稿，涨幅滑落至1.09%。